Джесси лауристон ливермор

Как упоминает Википедия, Джесси Ливермор (Jesse Lauriston Livermore) является биржевым спекулянтом, получившим известность, благодаря многократному увеличению многомиллионного состояния и крупным продажам во время обвалов рынка в 1907-м и 29-м году. В рамках данной статьи мы рассмотрим, как торговал Джесси Ливермор, книги о нём и его методах, а также обратим внимание на биографию спекулянта.

Начало карьеры

Свой путь легендарный трейдер начал с брокерских контор в Бостоне, где он устроился на работу сразу после окончания средней школы. Его задачей была запись котировок на доску в торговом зале. В те времена цены узнавали по телеграфу и переносили вручную мелом на специальную доску. У Ливермора была хорошая память на числа, и он быстро считал в уме и всегда успевал записывать.

В действительности работа была не такой уж лёгкой. Времени на поговорить со служащими при активных торгах с 10 утра до 3 часов дня попросту не оставалось, но Джесси это не раздражало. Он был страстно заинтересован изменениями цен, при этом никогда не интересовался о причинах подобных явлений. В его голове были лишь цифры и их поведение. Но вот Ливермор впервые заметил повторяющиеся модели перед ростом цен или их падением.

Первая сделка

Спустя некоторое время Джесси завёл блокнот, где записывал свои наблюдения о рынке и прогнозировал движения цен. При этом он не воображал о многомиллионных сделках, его интересовало лишь, насколько верно он оценил рынок.

Первая сделка Ливермора произошла, когда один из служащих предложил ему скинуться по 5 долларов, чтобы купить акции компании «Барлингтон». Джесси проверил свои расчёты по блокноту и понял, что цена будет расти и, как следствие, согласился на сделку. Через два дня они сняли прибыль, и он заработал 3,12 доллара, позднее получив прозвище «Юный хват».

Джесси Ливермор в брокерской конторе

Я торговал в одиночку. Ни одного человека не подпускал к моей работе. Так или иначе – такая игра для одного. Ведь главное – была моя позиция, разве не так?

В пятнадцать лет он успел заработать 1000 долларов на биржевой игре и похвастаться результатами перед матерью, которая начала изрядно беспокоиться за сына.

Торговля на Wall Street и разорение

У Джесси была лишь одна проблема на тот период. Брокерские конторы, находившиеся в малых городах, были похожи на казино, и им было невыгодно подпускать прибыльных трейдеров к игре. Большая часть людей теряла деньги, а Ливемор мог оставить контору «без штанов». Он начал скрывать своё имя и пытаться работать через посредников, но и это ему перестало удаваться. Даже в крупных брокерских домах его сразу выгоняли, и не принимали ставки, нередко угрожая расправой.

В 21 год Ливермор переезжает в Нью-Йорк, имея на руках круглую сумму в 2500 долларов, заработанную в подпольных конторах. В его планах была торговля на настоящей фондовой бирже. Упоминая о своей системе торговли в те времена, Джесси говорит, что выигрывал в 7 случаях из 10. Он также признавал свою слабость в том, что далеко не всегда придерживался стратегии и терял деньги.

Оказавшись впервые в честной брокерской конторе, он довольно быстро потерял все свои деньги. Причиной послужили особенности ведения реальных торгов, которые были незнакомы Ливермору.

Если в подпольном брокерском доме он мог мгновенно открывать и закрывать позиции по телеграфной ленте, то в настоящих сделках с акциями клеркам требовалось время на осуществление транзакции. Таким образом, купив акции по 105 долларов по телеграфу, трейдер в действительности их покупал иногда по 103 и по 104. Поток информации запаздывал, а Ливермор по привычке пытался ловить мелкие колебания цен внутри дня, что было нереально в новых условиях.

Возвращение Юного хвата

Управляющий отделением брокер относился в Ливермору очень доброжелательно. Спустя полгода активной торговли Джесси потерял все деньги и задолжал несколько сотен конторе. Он попросил в долг у управляющего 500 долларов, чтобы раскрутиться в нелегальных брокерских домах и вернуться. Последний согласился, после чего Джесси отправился в Сент-Луис. Там он успел заработать за 3 дня 2800 долларов, после чего его выставили вон, а информация о нём дошла до всех близлежащих контор.

Брокерская контора

Ливермору пришлось возвращаться, он отдал долг, а позднее заработал ещё 5000 долларов в другом нелегальном брокерском доме. Джесси начал страстно изучать торговлю на настоящей бирже путём проб и ошибок, ему потребовалось немало времени, чтобы найти свой стиль трейдинга.

Всю жизнь я совершал ошибки, за которые платил деньгами, но я набирал опыт и понял множество закономерностей.

В 1901 году рынок активно рос, и Ливермору удалось неплохо заработать. На его брокерском счету была сумма свыше 50000 долларов. Девятого мая того же года в разгар финансового бума Джесси потерял всю сумму до цента из-за слишком высокой волатильности на рынке. Это вынудило его вернуться домой, чтобы заработать на жизнь и снова вернуться к игре.

Джесси попытался действовать через приятеля, снова забирая деньги у подпольных контор. Со временем ему удалось заработать нужную сумму и в третий раз вернуться в Нью-Йорк.

Обвал 1907-го года

Ливермор предвидел падение рынка ещё в 1906 году, только было слишком рано. Тогда произошли крайне негативные события для железнодорожной отрасли — землетрясение и пожар в Сан-Франциско. Сначала рынок действительно отреагировал падением, но потом восстановился. Ливермор отчаянно пытался играть по-медвежьи, но вновь потерял почти всё своё состояние.

К тому моменту Джесси было уже 27 лет, а на бирже он играл уже более 12 лет. Ему пришлось наблюдать за рынком долгое время, прежде чем найти точный сигнал о начале падения, чтобы вложиться в работу последними деньгами. Не только природные катаклизмы были основаниями для медвежьей игры, но и плачевное состояние рынка денег в стране. Ливермор тщательно наблюдал за событиями и дождался часа X, когда надо было продавать немедля ни секунды.

Как и ранее, объектом внимания стали акции Тихоокеанской и Великой Северной железных дорог. Знаком для начала распродажи стал новый выпуск акций с возможностью оплаты в рассрочку. Крупнейшие банки не были уверенны в том, что акционеры найдут средства для выкупа ценных бумаг, которые тогда уже подскочили от отметки в 330. Именно по этой цене Джесси продавал без покрытия на последние средства, что позволило ему заработать четверть миллиона долларов. В то время Ливермор смог задавить цены многих компаний.

Всё просто, достаточно быть медведем на падающем рынке и быком — на растущем. Звучит легко, не так ли?

24 октября 1907 года паника достигла пика. Один из крупных банкиров послал к Ливермору приятеля, чтобы попросить больше не продавать акции, поскольку это привело бы к разрушительным последствиям для рынка и экономики. После чего Джесси стал скупать все ценные бумаги по дешёвым ценам и получил 3 миллиона долларов прибыли на бычьем рынке в течение последующих 9 месяцев.

Крах в 1929-м

Дом Джесси Ливермора

В 20-х годах биржевая игра всё больше входила в моду. Покупали и продавали акции все, даже мелкие служащие. Рынок активно рос в течение целых 10 лет, за последние 4 года цены на ключевые ценные бумаги взлетели почти в 4 раза.

В 20-ые годы прошлого века фондовый рынок стал необычайно популярным в Америке. Почти все жители США так или иначе стремились вложить деньги в акции. Казалось, что биржа позволяет получать прибыль буквально из воздуха. Купи акции, а потом выгодно продай их – и разбогатеешь.

В этот период Джесси Ливермор дважды разорялся, но каждый раз смог восстановить своё состояние. А затем настал 1929-й год, когда о нём заговорил мир.

24-29 октября 1929-го года произошёл грандиозный обвал рынка, затем пришло время Великой депрессии. А начался кризис с «медвежьей» операции, которую под руководством Ливермора провели десятки его брокеров. Его теперь называли не иначе как «Великий медведь».

Считается, что именно Джесси Ливермор с помощью нескольких брокеров провёл самую крупномасштабную операцию по распродаже рынка, нанеся сокрушительный удар по экономике. Его прибыль после этих событий перевалила за отметку в 100 миллионов долларов, что сегодня вполне можно приравнять к миллиарду.

Правила торговли Джесси Ливермора

Джесси Ливермор

Важно заметить, что Джесси создал свои правила торговли Джесси Ливермора, которые по сей день считаются фундаментальными для трейдера.

Спекулятивная игра стара, как земля – сегодня на рынке творится то, что уже было, и что произойдёт потом.

1. Не усреднять убытки

Джесси входил в позицию частями, но никогда не добавлялся к убыточным трейдам. Например, если рассчитываете на рост акций, то можете купить их на часть доступных средств. Затем нужно постепенно увеличивать позицию при условии, что цена идёт в вашу пользу. Таким образом, нужно позволить прибыли расти, а убытки сокращать.

За ошибки приходится платить и лучше за них заплатить меньшей ценой, чем потенциальная прибыль. Пропорции для входа могут быть разными (50/50, 20-20-20-40 и т.д.).

1. Не превышать допустимый риск

Ливермор, ведя разумную игру, не рисковал больше, чем 10% от своего портфеля. Вы должны определить допустимый процент от портфеля, который готовы подвергнуть риску. Если вы откроете позицию с превышением риска, то нарушите систему и такие акции придётся продавать в срочном порядке. Иными словами, соблюдайте риск-менеджмент.

1. Имейте запас наличных

Не стоит вносить все инвестиционные средства на брокерский счёт, всегда нужно иметь про запас наличные деньги. На рынке всегда появляются различные возможности, при должном терпении спекулянт дождётся случая, когда можно многократно увеличить капитал. Но, если все средства уже находятся в обороте, то воспользоваться случаем не получится.

1. Не торопитесь фиксировать прибыль

Если акция движется в вашу сторону, и вы верно определили тренд, то не нужно быстро закрывать сделку с первой же прибылью. Пока нет никаких негативных факторов и причин для выхода из позиции, её нужно удерживать, потому что она может дать в 10-ки раз больше прибыли, чем сейчас. Многие спекулянты верно трактуют рынок, но поддаются эмоциям и боятся потерять даже малую прибыль.

1. Выводите наличные вовремя после каждой успешной сделки

У Ливермора было очень ценное правило — выводить 50% прибыли после успешного трейда. Крайне важно успевать забирать деньги, ведь рынок непредсказуем, ошибиться можно всегда. Кроме того, это играет психологическую роль, когда вы чувствуете, что получаете с рынка деньги, а не просто играете с котировками.

1. Не торгуйте слишком часто

Существуют идиоты, которые постоянно всё делают не так. И существуют идиоты с Wall Street, которые полагают, что торговать нужно каждый день.

И это не просто слова, а настоящая истина для любого трейдера. Ведь бывает, что рынок просто не даёт возможности и точек входа, поэтому стоит воздержаться от торговли до появления обоснованных причин для сделки.

Книги Джесси Ливермора

Публикаций, сохранивших достоверные данные о спекулянте, не так уж много. Среди них стоит отметить:

• Э. Лефевр «Воспоминания биржевого спекулянта» — книга, написанная в художественном стиле о жизни трейдера, включающая основные вехи из его биографии.
• Д. Ливермор «Как торговать акциями» — ещё один легендарный источник уже от самого спекулянта, включающий множество технических аспектов.
• Книги Ричарда Смиттена («Торгуй как Ливермор», «Джесси Ливермор: величайший трейдер в мире»).

«Воспоминания биржевого спекулянта» (Reminiscences of a Stock Operator) вышла в 1923 году. Официально считается, что написал её журналист Эдвин Лефевр. Он делал интервью с Ливермором, и взгляды трейдера произвели на него такое большое впечатление, что родилась книга. Однако впоследствии исследователи пришли к выводу, что по крайней мере, часть книги написал сам «Великий медведь».

Вторая работа называется «Как торговать акциями», вышла в печать в 1940 году.

Пожалуй – это все популярные и доступные источники информации о великом спекулянте на сегодняшний день.

Роковой выстрел

Заработанных на бирже денег могло хватить не только самому Ливермору, но и его наследникам на роскошную жизнь до конца дней. И действительно, в этот период у Джесси было всё: особняки, яхты, автомобили… Единственное, что не ладилось – это личная жизнь. Трижды «Великий медведь» официально вступал в брак. Первая супруга, Нетти Джордан, хотя и обещала быть с мужем «в богатстве и бедности» — не перенесла очередного периода разорения, и оставила Джесси. Правда, она долго не желала давать ему развод.

Второй раз Ливермор женился на красавице Дороти Вентд. Однако и этот брак вскоре дал трещину. Супруги отнюдь не хранили верность друг другу, что, естественно, не могло способствовать прочным семейным отношениям. Два общих сына – Джесси и Пол – после развода остались с матерью.

Третья жена Джесси Ливермора

О третьем браке Ливермора особенно любят судачить – и пресса, и обыватели. Действительно, есть тут что-то мистическое. Для Гарриет Метц Нобель это был пятый брак. В России женщину окрестили бы «чёрной вдовой» — все её мужья кончали жизнь самоубийством.

Возможно Джесси бы стал исключением, но 30-ые годы минувшего века не принесли трейдеру ничего, кроме разочарований. Он в очередной раз поставил на карту почти всё свое состояние – и проиграл. А сил, чтобы всё вернуть, у него уже недоставало.

По настоянию сыновей Ливермор пишет книгу «Как торговать акциями» (How to trade in stocks), надеясь, что она станет бестселлером и принесёт ему и прибыль, и славу. Но и этого не происходит.

28 ноября 1940 года Джесси Ливермор застрелился в отеле «Шерри Нидерланд» (The Sherry Netherland). Официальной причиной самоубийства была названа депрессия.

Джесси Ливермор — это легендарный спекулянт и инвестор своего времени, который заработал миллионы долларов и был предан биржевой игре на протяжении всей жизни. Он успел поучаствовать в падениях цен на акции в 1907-м и 1929-м годах, сыграв немалую роль как в крахе, так и в восстановлении фондового рынка.

Джесси Лауристон Ливермор

Джесси Лауристон Ливермор (англ. Jesse Lauriston Livermore; 25 июля 1877 – 28 ноября 1940) – американский трейдер начала 20-го века.

Известен многомиллионными состояниями, которые он зарабатывал и терял на бирже. Считается самым успешным трейдером за всю историю фондового рынка.

Биография

Юные годы

Джесси Ливермор родился в Шрусбери, штат Массачусетс, в бедной семье и ребенком переехал в Актон, штат Массачусетс. Он начал свою торговую карьеру в возрасте четырнадцати лет.

С благословения матери Ливермор сбежал из дома в Бостон, чтобы не работать на семейной ферме, как хотел его отец. Первую работу Ливермор получил в брокерской компании Paine Webber. Его обязанности заключались в записи мелом на доске биржевых котировок.

Инвестиционная карьера

Первые сделки на бирже

Обладая математическим складом ума, через некоторое время Джесси заметил некоторые закономерности в движении цен на акции. Чтобы проверить свои наблюдения, Ливермор начал писать будущие котировки акций и потом сверять реальные цены со своими записями. Накопив достаточный опыт, Джесси Ливермор совершил свою первую сделку. Вложив 5 долларов, Ливермор заработал 3,15 доллара прибыли. Это было в 1892 году, когда Джесси Ливермору было всего 15 лет.

Ливермор начал самостоятельно торговать в брокерских конторах, зарабатывая больше, чем в компании Paine Webber. Он уволился с работы и посвятил все свое время торговле акциями. Ему потребовалось совсем немного времени, чтобы заработать свои первые 1 000 долларов (около 25 000 долларов в наши дни), которые он использовал, чтобы расплатиться с родителями и увеличить свои финансовые ресурсы. В конце концов, перед ним были закрыты двери всех местных брокерских контор за то, что он постоянно выигрывал. Мелкие брокерские конторы того времени были аналогами современных форекс-кухонь и выигрыш клиента был убытком брокера.

Уолл-Стрит

Джесси Ливермор, имея в кармане 10 000 долларов, решил поехать на Уолл-Стрит в поисках удачи. После 6 месяцев торговли на Уолл-Стрит Джесси обнаружил, что его стратегии, по которым он выигрывал у брокерских контор, не были эффективными на реальном фондовом рынке. Он начал работать над новой стратегией, заключающейся в долгосрочных сделках. Его первая крупная победа произошла в 1901 год, когда Ливермор приобрел акции Northern Pacific на бычьем рынке. Он превратил свои 10 000 в 50 000 долларов.

Во время краха 1907 года у Ливермора были огромные короткие позиции, которые могли принести ему колоссальную прибыль. Однако главный банкир Америки, великий Дж. П. Морган, который во время всеобщей паники открыл для брокеров неограниченные кредитные линии и тем самым спас Нью-Йоркскую фондовую биржу от разорения, попросил его воздержаться от дальнейших коротких продаж в интересах национальной экономики. Ливермор согласился и закрыл короткие позиции. Его прибыль составила 3 000 000 долларов.

Джесси Ливермор потерял свое состояние после краха 1907 года, совершив серьезные ошибки в торговле хлопком. Он был вынужден пройти процедуру банкротства, чтобы избавиться от требований кредиторов. Через четыре года серия удачных сделок позволила Ливермору отыграть потерянные деньги и расплатиться со всеми долгами.

Корнер в хлопке

Ливермор устроил корнер в хлопке в 1919 году после окончания Первой мировой войны. Он чувствовал, что спрос пойдет на убыль, когда армия перестанет покупать хлопок в таких количествах, но со временем спрос восстановится. Джесси начал тайно покупать хлопок и стал владельцем практически каждого тюка в США.

Президент США Вудро Вилсон, после консультации с министром сельского хозяйства попросил Джесси Ливермора приехать в Белый дом на переговоры. Когда Ливермора спросили, зачем он скупил весь рынок хлопка, Ливермор ответил: «Чтобы посмотреть, смогу ли я это сделать». Он согласился продать хлопок обратно в безубыток, тем самым предотвратив спекулятивный рост хлопка, который мог бы принести Джесси Ливермору колоссальную прибыль.

Великий медведь Уолл-Стрит

Джесси Ливермор

Его самая известная сделка была во время биржевого краха 1929 года. Он открыл огромные короткие позиции до обвала фондового рынка, используя более 100 биржевых брокеров, чтобы скрыть свои действия. Когда произошел крах, он заработал около 100 миллионов долларов (почти 3 млрд. долларов в наши дни) и был лично обвинен в биржевом крахе после серии газетных статей, в которых его называли «Великим медведем Уолл-Стрит».

Со всех сторон раздавались угрозы убийства, поскольку разоренные люди считали, что он несет личную ответственность за катастрофу. Эти обвинения Ливермор считал нелепыми, так как рынок был готов к падению, он всего лишь занял правильную позицию. Но до сих пор некоторые специалисты полагают, что начало Великой американской депрессии произошло из-за действий Ливермора на фондовом рынке.

Джесси Ливермор, в конце концов, потерял огромное состояние, которое он заработал в 1929 году. Развод с женщиной, которую он по-настоящему любил (Дороти Ливермор) сказался на его психическом здоровье, и он не смог торговать с тем же успехом, что и раньше. Обанкротившийся Ливермор был отстранен от должности члена Чикагской торговой биржи 7 марта 1934 года. Ряд личных проблем, включая случайный выстрел бывшей женой в его сына Джесси-младшего, а также судебные иски, связанные с его банкротством, усилили его депрессию.

Книга «Торговля акциями»

В 1939 году Джесси Ливермор написал книгу о методах торговли на фондовом и товарных рынках. В ней он поделился своим богатейшим опытом, полученным за 40 лет совершения сделок.

Книга была опубликована в марте 1940 года. Она называлась «Торговля акциями». Книга плохо продавалась, шла Вторая мировая война и общий интерес к фондовому рынку был низким. Его методы были новыми и противоречивыми для того времени, вследствие чего получили смешанные отзывы от гуру фондового рынка.

Самоубийство

28 ноября 1940 года в 17:33 Ливермор застрелился в гардеробе отеля «The Sherry-Netherland» на Манхэттене. Ливермору было 63 года. Полиция обнаружила предсмертную записку из восьми небольших рукописных страниц в личном блокноте Ливермора. Записка была адресована третьей жене Ливермора Гарриет (которую Ливермор называл Ниной) и гласила: «Моя дорогая Нина, ничего не могу поделать. Мне очень плохо. Я устал бороться. Больше не могу. Это единственный выход. Я недостоин твоей любви. Я неудачник. Мне очень жаль, но это единственный выход для меня. Люблю, Лори».

На момент самоубийства состояние Ливермора превышало 5 000 000 долларов (около 130 000 000 долларов в наши дни).

Личная жизнь Джесси Ливермора

Нетти

Ливермор был трижды женат и имел двоих детей. Он женился на своей первой жене Нетти Джордан из Индианаполиса в возрасте 23 лет в октябре 1900 года. Меньше чем через год он разорился после нескольких неудач в торговле акциями. Для продолжения торговли Джесси Ливермор попросил свою жену заложить коллекцию драгоценностей, которые он ей подарил. Нетти Джордан отказала ему в просьбе, навсегда испортив их отношения. Они расстались и оформили развод через много лет в октябре 1917 года.

Дороти Ливермор с сыновьями Джесси и Полом

Мышка

2 декабря 1918 года Ливермор женился на Дороти Фокс Уэндт, 23-летней танцовщице шоу Ziegfeld Follies. Джесси называл ее Мышка. У пары родилось два сына.

В 1931 году, из-за постоянных измен мужа, Дороти Ливермор подала на развод и временно поселилась в Рино, штат Невада, со своим новым мужем. 16 сентября 1932 года Дороти развелась с Ливермором, сохранив опеку над сыновьями.

Гарриет

8 марта 1933 года Ливермор женился на 38-летней певице и светской львице Гарриет Метц Нобл. Они встретились в Вене, где она в это время давала гастроли.

Гарриет была выходцем из известной семьи штата Омаха, которая сделала состояние на пивоварнях. Ливермор был третьим мужем Гарриет. Ее предыдущий муж покончил жизнь самоубийством в 1930 году, потеряв все свои деньги во время краха фондового рынка 1929 года.

Успех на Уолл-стрит

Игра в спекуляции — самая увлекательная игра в мире. Но это не игра для глупых, умственно ленивых, людей с низким эмоциональным балансом или для тех, кто хочет быстро разбогатеть. Они умрут бедными. — Джесси Ливермор «Торговля акциями»

Ливермор стал успешным трейдером в раннем возрасте. Уже в 15 лет он заработал свою первую 1 000 долларов. Его родители были против торговли. Они не могли понять, как кто-то, кто не работает, может заработать такую большую сумму денег в течение короткого периода времени.

Некоторые из сделок Ливермора стали легендарными и привели к тому, что его считали величайшим трейдером за всю историю биржевой торговли. Он необъяснимо занял крупную короткую позицию за день до землетрясения в Сан-Франциско 18 апреля 1906 года. Закрыв сделку, он заработал 250 000 долларов, когда большая часть Сан-Франциско лежала в руинах. Эти интуитивные решения, которые почти всегда приносили огромную прибыль, были загадкой как для Ливермора, как и для его окружения. Но когда у него возникало внутреннее чувство, он старался к нему прислушаться. Это помогало ему вовремя закрывать убыточные сделки, которые могли привести к катастрофическим потерям.

Стратегия торговли Джесси Ливермора

Ливермор зарабатывал деньги, следуя тенденции рыночных цен. Он выбирал акцию или товар, чтобы купить его или зашортить, в зависимости от предыдущего движения цен. Затем он открывал небольшие стартовые позиции. Если они приносили прибыль, он увеличивал позицию. Если первые покупки давали убыток, Ливермор избавлялся от этой позиции и больше к ней не возвращался. Эта стратегия давала большую прибыль и небольшие потери. Кроме того, он использовал развороты рынка на критических уровнях. Когда в 1907 и 1929 годах люди были переполнены жадностью и хватали акции по любым ценам, Джесси Ливермор начинал короткие продажи.

Среднестатистическому человеку не хочется, чтобы ему говорили, что это бычий или медвежий рынок. Он хочет, чтобы ему конкретно сказали, какую именно акцию покупать или продавать. Он хочет получить что-то даром. Он не хочет работать. Он даже думать не хочет. — Джесси Ливермор

Книга Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта» отражает многие из этих уроков и фактически является финансовыми мемуарами Ливермора (используется псевдоним Ларри Ливингстон), начиная с работы в брокерской конторе и заканчивая 1920-ми годами. Книга, которую Лефевр посвятил Ливермору, пользуется большим успехом в инвестиционном сообществе и до сих пор выходят новые тиражи.

Принципы торговли, которые установил Ливермор, продолжают изучаться современными трейдерами, и его часто цитируют относительно эмоциональных аспектов торговли:

На протяжении всего времени люди действуют и реагируют одинаково на рынке в результате жадности, страха, невежества и надежды. Вот почему численные образования и закономерности повторяются на постоянной основе. — Джесси Ливермор

Его убеждения заключались в том, чтобы всегда торговать по тренду и изучать основные рыночные тенденции. Он делал пробные сделки, чтобы проверить свои идеи, и открывал большие позиции только тогда, когда рынок подтверждал его предположения о направлении движения цен. Он был одинаково искусен как в совершении прибыльных сделок, так и в том, чтобы оставаться вне рынка, когда условия не были благоприятными для торговли. Он считал, что цены никогда не бывают слишком высокими, чтобы начать покупать, или слишком низкими, чтобы начать продавать. Большинство современных трейдеров придерживаются противоположной точки зрения, что приводит их торговлю к катастрофическим последствиям.

Джесси Лауристон Ливермор, гений биржевого трейдинга, Великий Медведь и Волк-одиночка Уолл-стрит. Устроившись на работу в 14 лет, он зарабатывал 6 долларов в неделю, в 15 лет юный Ливермор увеличил свои сбережения до 1000 долларов, в 30 лет заработал 1 млн. долларов за 1 день, в 31 год он стал обладать 3-мя млн. долларов и мог до основания разрушить Нью-йоркскую биржу.
Великий крах 1929 года стал пиком биржевого успеха Джесси Ливеромора – тогда он заработал более 100 млн. долларов. А немного позже он признал себя банкротом и застрелился.
С того момента, как он начал обыгрывать брокерские дома, он стал гоним из всех брокерских домов, где его узнавали.
— «Пошел вон отсюда, звучит не совсем как просьба», — ответил юный Ливермор, забирая свои деньги.
Такие столкновения с управляющими брокерских домов для восемнадцатилетнего Ливермора было делом абсолютно обыкновенным. Брокерские конторы на тот момент являлись чем-то сродни казино. Все проигранные деньги клиентов оставались у брокера. Ливермор же методично и постоянно их обыгрывал. Он «убивал» такие фирмы. «Мальчика-игрока» («boy plunger» — такое прозвище получил Ливермор) знали в лицо и не пускали даже на порог брокерских контор. Джесси пришлось идти на ухищрения – он менял свою внешность, одежду, тактику игры, работал через подставных лиц. В результате к двадцати годам Ливермор настроил против себя все брокерские конторы Штатов.
У Ливермора были свои определенные правила.
Это во-первых, он никогда ни в чем не обвинял рынок — все неудачи были допущены только по вине его самого. А они подлежали тщательному анализу. Во-вторых, не следует находиться в рынке все время, надо уметь забирать деньги и выжидать. В-третьих, он понял, что «Акции движутся по законам физики…», изменение цены акций носит закономерный характер: как в физике – движущееся тело продолжает движение до тех пор, пока не будет остановлено какой-либо иной силой. Следует определить, как движется сейчас рынок – растет, падает или колеблется, и входить в рынок в направлении наименьшего сопротивления. В-четвертых, Джесси научился видеть только изменение цены и не интересовался причинами этих изменений.
На Нью-йоркской бирже Ливермор проиграл все свои сбережения – результаты многомесячной работы. «Опыт поражений научил меня тому, что нападать стоит, только если уверен, что не придётся отступать», — в этот момент он понял, что ему предстоит столкнуться с главным противником – своими эмоциями. Ему надо было обыграть самого себя.
«Нет ничего нового на Уолл-стрит, потому что спекуляция стара, как мир. Люди всегда действовали и будут действовать на рынке одинаково, из-за жадности, страха, невежества и надежды. Именно поэтому числовые структуры и модели постоянно повторяются», — говорил Ливермор. Спустя много лет он скажет своим сыновьям: «Общество хочет, чтобы его вели. Люди хотят гарантий. Они всегда будут идти толпой, стадом потому, что им нужна безопасность человеческого общества». А это означало, что Ливермору предстоит бросить вызов обществу, пойти против толпы, противостоять своим инстинктам и подсознанию.
Ливермор знал, что рынок всегда стоит выше толпы. «Рынок всегда удерживает тебя на краю», — скажет он своему сыну Полу. К сожалению, Великий Медведь Уолл-стрит так и не сможет учесть всю силу рынка. Из-за этого, став победителем, Ливермор проиграет. И эта битва с рынком станет для него роковой.
24 октября 1907 года, за неполный рабочий день, он заработал 1 млн. долларов — это было торжество его системы. Однако миллионером Ливермор был не более года. Нарушив одно из правил – не принимать ничьих советов, он потерял более 3 млн. долларов. Ливермор не справился с собой – он погрузился во всепоглощающую черную депрессию. После долгих размышлений Джесси понял, что успех намного опаснее поражения. Успех блокирует волю, осторожность и бдительность. До этого времени Ливермор всегда справлялся с поражениями. Сейчас он не смог справиться с успехом.
Будучи уверенным в том, что он навсегда усвоил урок – не слушать ничьих советов, почувствовав в себе силы, Ливермор возвращается в Нью-Йорк. Дальше — хуже. Опять он доверяется инсайдерской информации, опять терпит поражение. Потом банкротство, война, разлад с женой, второстепенные отели, долги и опять депрессия. В 1915 году Ливермор предпринимает очередную попытку восстановиться на бирже. Напряженная работа, постоянный анализ рынка, оттачивание теории торговли на бирже приводит Великого Медведя Уолл-стрит к ошеломляющему беспрецедентному успеху 1929 года.
1929 год ознаменовался небывалым биржевым подъемом. Биржа стала доступна для простых людей. Парикмахеры, сапожники, домохозяйки, фермеры, все торговали акциями. Фонды уже несколько лет двигались в восходящем тренде. Это было время бесконечного благоденствия и легких денег. Это была эра вечного процветания. Рухнуло все в одночасье. Моментально. В один день. Катаклизм обрушился со всей яростью. Эйфория сменилась паникой… Вдруг все население США потеряло треть своих доходов. Это был не только биржевой крах, но и крах надежд и ожиданий сотен тысяч американцев. Это была победа Ливермора. Это было его поражением.
В этот день Джесси Ливермор, в прошлом — Мальчик-хват, Мальчик-трейдер, Великий Медведь и Волк-Одиночка Уолл-стрит, заработал баснословные деньги. Его состояние приближалось к 100 млн. долларов.
Когда опьянение от успеха прошло, оказалось, что Дороти – жена, которую он когда-то любил, начала от него отдаляться и все больше проводила времени со своей матерью. Дороти любила Джесси. Тем сильнее были потрясения, когда она в очередной раз узнавала об измене мужа. Она начала пить. Пила сильно. Детей всегда отправляли в летний лагерь или школу. В 1932 году Дороти и Джесси развелись.
Он женился на 38-летней вдове Гарриет Метц Нобль, хотя предыдущие 4 мужа Гарриет покончили жизнь самоубийством. В 35 году Дороти, находясь в состоянии алкогольного опьянения, стреляет из ружья в старшего сына, тоже пьяного. Он выживает, но жизнь его складывается трагически.
Ливермор не может сосредоточиться на бирже. Поверженный депрессией, он уже не следует своим правилам. Почти все свое состояние Ливермор проигрывает. От безысходности, раздавленный неудачами на профессиональном поприще, потерпевший фиаско в семейной жизни, погруженный в затяжную депрессию Джесси Лауристон Ливермор на 63 году стреляет из кольта себе в висок.
**********
Ливермор всегда знал, что фондовый рынок никогда не бывает очевидным. Он устроен так, чтобы обманывать большинство людей, большую часть времени. Его правила были основаны на противоестественной логике.»Всегда помните, — говорил Ливермор, — можно выиграть на скачках, но нельзя обыграть скачки. Можно выиграть на акции, но нельзя все время выигрывать на Уолл-Стрит. Никто не может этого». Всю жизнь он обыгрывал фондовый рынок, пока однажды рынок столь жестоко не обыграл его.
Биржа – это такое место, где и простой человек, и миллиардер, по воле случая, легко могут стать миллионерами. Джесси Ливермор доказал это на своем примере – четыре раза он разорялся и четыре раза он восстанавливал свои капиталы, раз за разом приумножая их. Дважды он признавал себя банкротом и влезал в миллионные долги.
Человек, бывший иконой и ужасом финансовых воротил своего времени сегодня почти забыт. А фондовая биржа со всеми современными средствами связи и электроники, по сути, как и говорил Великий Медведь Уолл-стрит, есть и будет все такой же, как и во времена Джесси Ливермора – Трейдера, Пережившего Мечту.
Про него очень хорошо написано в книге Эдвина Лефевра «Воспоминания биржевого спекулянта». Все его переживания, страхи, радости от побед и разочарования от потерь.

Джесси Лауристон Ливермор (1877-1940)
Джесси Ливермор — один из наиболее известных биржевых спекулянтов прошлого, во многом благодаря замечательной книге Эдвина Лефевра «Воспоминания Биржевого Спекулянта, где он действует под именем Ларри Ливингстон. Это была одна из первых книг о бирже которую я прочитал, по-моему, по совету кого-то с форума Форекс-клуба, где проходил обучение азам торговли. Сейчас, уже в зрелом рыночном возрасте, я с большим удовольствием прочитал ее еще раз, и уже смог по достоинству оценить насколько же это хорошая, замечательно остроумная книга. И что интересно, читая о событиях уже вековой давности легко узнаешь все те же извечные проблемы трейдера — нечистоплотные ДЦ, аналитики-недогуру, новости и инсайдеры, проблемы психологии и поиска святого грааля — все как-будто написано в наши дни и иногда даже приходилось делать над собой усилие, что бы вернуть действие в воображении законные временные рамки.

Иными словами — книга на все времена. На цитаты можно растащить почти каждый абзац, но я выбрал только эту одну, хотя было искушение переписать сюда чуть ли не всю книгу:
…С другой стороны, всегда полезно изучать людей — насколько легко мы, твари божьи, склонны верить тому, во что нам хочется верить, и как мы позволяем себе — а на деле даже понуждаем себя — подпадать под влияние собственной алчности или легкомыслия. Людские страхи и упования всегда одинаковы, а потому всегда есть смысл изучать психологию спекулянтов — она ведь тоже не меняется. На Нью-йоркской бирже, как и на поле брани, меняется только оружие, но стратегия вечно одна и та же. Лучше всех, мне кажется, подытожил эти сюжеты Томас Ф. Вудлок, отчеканивший: «Правила удачливой спекуляции акциями основаны на предположении, что в будущем люди будут совершать те же ошибки, что и в прошлом»…
После прочтения книги, довольно неожиданно было узнать о том, что судьба Ливермора сложилась далеко не так хорошо, как можно было бы представить по легкому слогу книги — в 1940 году он покончил с собой, хотя в этом по видимому виноват не рынок, а события его личной жизни.
В книге не описывается, как именно торговал Ливермор, известно только, что он использовал уровни круглых чисел (50, 100, 200, 300 и так далее) и полагал, что если цена проходит уровень такого числа, то как правило она идет дальше до следующего круглого уровня. Помимо этого, в книге упоминаются некие Пивотные Точки и я помню, как много споров было на форумах о том, что же это такое и как их определить на графике. Ответ как всегда лежит на поверхности — а именно в другой книге, автором которой уже является сам Ливермор — «Haw to trade ib stock», или просто «Как торговать акциями» (в интернете доступен русский текст этой книги.)

Книга Эдвина Лефевра вышла в свет в 1923 году, свою книгу Ливермор написал в 1940. И эти две книги я считаю обязательными, настольными книгами трейдера, и вообще на мой взгляд их нужно выпускать под одной обложкой. Книга Ливермора совсем небольшая, в ней всего лишь 50 страниц, на которых он еще раз вспоминает некоторые ситуации описанные в «Воспоминаниях», подводит некоторый итог в тех уроках, которые за все все это время (более 40 лет) ему преподнес рынок, и описывает свой метод ведения записей и анализа рынка.
Вот некоторые основные правила торговли от Джесси Ливермора:
Есть время торговать и есть время быть вне рынка.
Позволяйте прибыли расти, а убытки режьте на корню.
Нельзя быть инвестором поневоле.
Не продавайте вверху и не покупайте внизу.
Никогда не усредняйтесь.
Никогда не бойтесь нормальных движений, но опасайтесь ненормальных скачков рынка.
Всегда выводите часть прибыли.
Стройте положительную пирамиду.
Остерегайтесь инсайдерской информации.
Что же касается его метода торговли, то он как оказалось довольно прост, и заключается прежде всего в особой форме организации записи рыночных данных. И тут нельзя забывать о том, что времена Ливермора — это времена биржевого телеграфа и таблиц котировок. Графики цен в то время уже существовали, но сам Ливермор на страницах книги, говорит о том, что не доверяет графикам, так как они сильно искажают информацию — и уже не говоря о том, что в те докомпьютерные времена, что бы вести достаточно подробные графики на длительной истории нужны были просто бесконечные рулоны бумаги…

В итоге — то, что изобрел Ливермор — это определенная таблица для записи котировок, чем-то родственная пункто-цифровым графикам и графикам каги. Я не буду детально вдаваться в правила ведения записей Ливермора, просто приведу небольшой пример его метода, как я его понял, уже в переложении в привычный нам графический вид.
Пивотные точки Ливермора:
Во-первых, Ливермор исключил из своих данных фактор времени, обращая внимание только на величину колебаний.
Во-вторых, он исследовал нормальный для рынка размер колебаний — иными словами нормальную волатильность движений. (Для 30-ти долларовых акций он считал нормальным шаг колебаний, равный 6-ти пунктам — 6-ти долларам).
И в третьих, он всегда торговал группами акций, используя так называемую «ключевую цену».
Т.е. для того, что бы обнаружить на рынке значимый откат акция должна была пройти от своей максимальной точки расстояние равное или большее чем 6 пунктов. В то же время если одна акция в группе падала на 5 долларов, а другая на 7 — то ключевая цена (5+7=12, т.е. 6*2 для двух акций) все равно указывала лигитимность этого движения.

1. Итак, предположим, что цена из начальной точки 40, поднимается до 48 долларов. Это движение более 6 долларов, Ливермор называет Естественным Ралли.
2. Далее, цена падает до 41. Это укладывается в шаг 6-ти долларов и поэтому это движение называется Естественной Реакцией. Теперь точка 48 становится первой Пивотной точкой ралли.
3. Цена поднимается до 47. Это укладывается в шаг 6-ти долларов, но не превышает последнюю цену Естественного Ралли — 48, поэтому это движение называется Вторичным Ралли.
4. С 47 цена падает до 42. Это меньше чем 6 долларов и поэтому это движение не учитывается.
5. За этим следует рост до 54. Это больше чем 6 долларов и это более чем на 3 доллара (половина от 6) выше Пивотной точки — 48+3=51. С этого момента движение от 40 до 54 считается Восходящим трендом и точка 40 становится Пивотной точкой тренда, а точка 41 — Пивотной точкой ралли.
6. После этого цена падает до 47 — это больше 6-ти долларов и это снижение становится Естественной реакцией, а точка 54 новой Пивотной точкой тренда.
Теперь возможны следующие варианты:
1. Цена снижается к нижней пивотной точке 40, чуть не доходя до нее (область 40-43, т.е. 40+6/2). Если теперь цена поднимется от минимума выше чем на 3 доллара, следует покупать с целью до верхней пивотной точки.
2. Цена опускается ниже пивотной точки 40, но не ниже чем 37 (40-6/2). Теперь следует покупать если цена поднимется выше 43 (40+6/2).
3. Цена опустается ниже 37. Здесь следует продавать, так как начинается Нисходящий тренд.
Обратные рассуждения применими и для верхней пивотной точки — 54.
Рядом с рисунком, вариант записи этих данных в виде таблицы из шести столбцов. Значение разноцветных цифр и подчеркиваний объяснять не буду, надеюсь все и так понятно. В итоге, все оказывается достаточно просто, почти по Герчику — выше полосочки покупаем, ниже полосочки — продаем.Tags: erichtrade, книжная полка трейдера, литература, теханализ