Мировой валютный рынок

Мировой валютный рынок. Мировая валютная система

Основные черты мировой валютной системы

Валютную систему можно рассматривать с двух сторон: с одной стороны, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой – эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях.

Национальная валютная система- это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством. Особенности национальной валютной системы определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социальной политики.

Международная валютная система (МВС) является формой организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, юридически закрепленных межгосударственными соглашениями. Главная задача МВС- регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота.

В рамках МВС может создаваться региональная валютная система. Примером служит Европейская валютная система, которая выполнила роль переходной ступени к образованию валютного союза стран, входящих в Европейский Союз.

МВС — динамично развивающаяся система. Направление эволюции МВС определяется ведущими тенденциями трансформации экономики стран Запада, изменениями условий и потребностей мирового хозяйства в целом.

В своем развитии МВС прошла четыре этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений:

• Парижская валютная система с 1867г.-золотомонетный стандарт.
• Генуэзская валютная система с 1922г.-золотодевизный стандарт.
• Бреттон-Вудская валютная система с 1976-1978гг.-золотодевизный стандарт.
• Ямайская валютная система с 1976-1978гг.-стандарт СДР.

С 1979 года существует Европейская валютная система (региональная) — стандарт сначала ЭКЮ, а потом с 1999 года — евро.

Международный валютный рынок

Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры , в свою очередь, получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту. Инвесторы, вкладывая капитал в экономику той или иной страны, испытывают потребность в ее валюте.

Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, называется международным (мировым) валютным рынком. Валютный рынок — это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному валютному курсу.

Наиболее полные данные о мировом валютном рынке собираются и обобщаются Банком международных расчетов (БМР) в рамках проводимых раз в три года при содействии центральных банков обзоров положения на мировом рынке валют и финансовых дериватов. Такие обзоры проводились трижды — в 1989,1992 и 1995 гг.

Предпосылками формирования мировых рынков валют, кредитов, ценных бумаг являются:

• концентрация капитала в производстве и банковском деле;
• интернационализация хозяйственных связей;
• развитие межбанковских телекоммуникаций.

Валютные рынки представляют собой совокупность организационно-экономических отношений по поводу купли-продажи платежных документов, выраженных в иностранной валюте, самой валюты и инвестирования валютного капитала. С точки зрения объема, характера валютных операций, количества валют, участвующих в операциях, валютные рынки подразделяются на национальные, региональные и мировые.

Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными центрами. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции (например европейский валютный рынок).Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. Здесь проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения, независимо от их статуса и надежности. В конце 1990-х гг. более половины международных валютных сделок концентрировалось на трех мировых валютных рынках: Лондон-30% объема операций, Нью-Йорк-16%, Токио-10%. Мировой валютный рынок обслуживает движение денежных потоков, опосредуя межстрановое движение товаров, услуг, перераспределение капиталов.

В настоящее время в результате развития техники связи и снятия валютных ограничений выделение национальных, региональных и мировых рынков стало в значительной мере условным. Складывается глобальный валютный рынок, который работает 24 часа в сутки попеременно во всех частях света. Он получил название «Международная валютная биржа»- FOREX. Его ежедневный оборот – 1,2- 1,4 трлн.долл.

Валютные рынки выполняют следующие задачи:

• создают условия для обмена национальными деньгами, обеспечивают связь между огромным количеством обособленных национальных систем;
• устанавливают эффективный валютный курс;
• служат источником краткосрочных валютных кредитов и управления ликвидностью в иностранной валюте;
• создают условия для управления валютными и кредитными рисками, для проведения спекулятивных и арбитражных операций.

Главными участниками валютных рынков являются транснациональные банки, оперирующие на двух уровнях. На розничном рынке они имеют дело с клиентами: экспортерами и импортерами, иностранными кредиторами и инвесторами, иностранными грузополучателями и туристами, и т.д. Оптовый рынок представлен отношениями банков между собой и с центральными эмиссионными банками, которые являются еще одним важным участником валютных рынков. Из других участников следует выделить ТНК, которые в основном осуществляют операции через коммерческие банки и валютные биржи. Посредником на валютных рынках выступает валютный брокер, который соединяет продавца и покупателя валюты. В основном деятельность брокерских фирм связана с клиентами коммерческих банков. В отношениях с иностранными банками-корреспондентами банки зачастую связываются между собой непосредственно.

Мировые валюты. Валютный курс

Международный обмен товаров, услуг и капиталов вовлекает в свою орбиту валютный рынок. Импортеры обменивают национальную валюту на валюту той страны, где они покупают товары и услуги. Экспортеры, в свою очередь, получив экспортную выручку в иностранной валюте, продают ее в обмен на национальную валюту.

Валютный курс оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящие в обществе. От уровня валютного курса, с помощью которого сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах, зависит конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций.

Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимаются исходя от ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Валютный курс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса. Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются экономической и политической стабильности общества.

Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса. Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать использования официальных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике. В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.

Номинальный валютный (обменный) курс- это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе. Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Существует два вида котировок — прямая и косвенная.

Существующий курс обмена двух валют приблизительно соответствует соотношению их покупательных способностей на данный момент времени, то есть можно купить, приблизительно, одинаковое количество товаров и услуг. Отсюда следует, что валютный курс выражает паритет покупательной способности национальных валют.

Формы торговли валютой на международном валютном рынке

Традиционно валютный рынок делится на сделки спот, а также валютные дериваты- прямые форварды, свопы, фьючерсы и опционы. Сделки спот-обмен двумя валютами на основе простых стандартизированных контрактов с расчетами по ним в течение срока до двух рабочих дней. Прямые форварды — структурно близкие к сделкам спот по обмену двумя валютами на основе контрактов, предусматривающих расчеты спустя более чем два рабочих дня.

Единственное отличие валютных форвардов от сделок спот заключается в том, что стороны договариваются о курсе, по которому они готовы обменяться валютами сегодня, тогда как при заключении форвардной сделки стороны договариваются о курсе, по которому они обменяются валютой в определенный момент в будущем. Соответственно, разница между реально сложившимся курсом, обусловленным в рамках форвардного контракта, составляет прибыль или убыток одной стороны.

Процесс расчетов происходит так же, как и на рынке спот. Срок форвардных контрактов составляет обычно неделю, месяц, три месяца, шесть месяцев и год. В настоящее время большинство форвардов заключается на короткий срок, форварды на год очень редки. Если форвардный курс ниже курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной скидкой, если форвардный курс выше курса спот, то иностранная валюта продается с форвардной наценкой. Форвардные скидки с наценки обычно выражаются в процентах в год по отношению к значению курса спот по формуле:

Premium/Discount = Eforward-Espot/Espot n*100,

где Е- валютный курс, соответственно форвардный и курс-спот. Коэффициент n показывает число периодов до наступления платежа и переводит тем самым процент в годовое исчисление.

Свопы — структурно близкие к сделкам спот сделки, предусматривающие обмен определенным количеством двух валют и обратный обмен таким же количеством валют в согласованную дату в будущем. В рамках форвардных сделок примерно 85% приходится на валютные свопы, которые используются преимущественно в целях хеджирования валютных рисков.

Фьючерсы – стандартизированные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на биржах. Фьючерсы, являющиеся теми же форвардами, но торгуемыми в форме стандартизированных контрактов на определенные суммы валюты на организованных биржах, появились в 1972 году. Размер контракта ограничен правилами конкретной биржи, торговля происходит с поставкой в строго определенные дни года, биржа накладывает ограничения на масштабы изменения валютного курса. Фьючерсный рынок валют развивается только в нескольких городах, таких как Чикаго, Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Размер фьючерсного контракта обычно меньше форвардного, и комиссионные по нему выше.

Опционы — контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене. Опционы представляют собой стандартные контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу премию в размере 1-5% от стоимости контракта. Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.

Основной смысл коммерческой торговли на мировом рынке, которая осуществляется в значительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в валютных курсах в географически разных валютных центрах, так называемом арбитраже.

Арбитраж-операция, предполагающая покупку валюты или другого актива(товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу на другом рынке и получение прибыли в силу различия цены покупки и цены продажи. Арбитраж уравнивает спрос и предложение на валюту и поэтому способствует устранению на какое-то время различий в валютном курсе между географически разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .

Большая подвижность валютных курсов, сложность и огромные размеры валютного рынка привели к возникновению специфической группы рисков, которые необходимо учитывать в международных операциях.

Валютные риски- группа рисков, возникающих в связи с использованием нескольких валют в международных сделках. Валютные риски делятся на две группы: риски, связанные с изменением в будущем валютного курса, и риски, связанные с расчетами. Поскольку арбитраж предусматривает покупку одной валюты и ее немедленную продажу на ином рынке, никакого иного риска, кроме риска непроходимости расчетов, не возникает. Другое дело со всеми остальными формами торговли валютой на мировом рынке, где существует риск изменения валютного курса за время осуществления конкретной операции. Такие риски нейтрализуются с помощью хеджирования.

Хеджирование- компенсационные действия, предпринимаемые покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса.

Структура мирового валютного рынка

Размер рынка торговли валютой несравним и превосходит на порядок все остальные формы международных экономических отношений, такие как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53 — прямые форварды и свопы и около 6% — фьючерсы и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается, прямых форвардов и свопов — увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться небольшим сегментом рынка.

Сделки на валютном рынке могут совершаться как партнерами внутри страны, так и партнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри страны приходится примерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как на сделки с валютой между странами приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Однако за усредненными показателями скрывается большое разнообразие. Например, в Бахрейне международные сделки с валютой абсолютно доминируют над местными, составляя 91%, тогда как в Японии на внешние валютные операции приходится только 9% оборота валютного рынка, а остальные валютные сделки совершаются между банками внутри страны.

Географически валютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке и Токио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят все остальные валютные центры. Обороты торговли валютой в этих трех городах составляют от 161 до 464 млрд.долл. в день. В следующую группу входят Сингапур, Гонконг, Цюрих и Франкфурт, где ежедневные обороты составляют 76-105 млрд.долл. В рамках каждой из стран торговля валютой также сильно концентрирована- в среднем 11% финансовых институтов осуществляют 75% торговли валютой. В Лондоне доля 10 крупнейших банков в этом бизнесе составляет 44%, в Нью-Йорке-47, в Токио-51%. Иностранные банки играют активную роль на валютных рынках: в Лондоне на них приходится 79% торговли валютой, в Токио-49%, в Нью-Йорке-46%.

На сегодняшний день имеется большое количество предположений о том, каким образом можно толковать понятие валютный рынок. У него есть большое количество значений.

На данный момент их насчитывается больше сотни. Однако все они сводятся к тому, что он представляет собой систему экономических отношений со своими функциями и участниками.

Валютный рынок это

Инвестиционный рынок состоит из большого количества частей, одной из которых является валютный рынок. Для того чтобы трейдеру или инвестору добиваться отличных результатов во время торговли и обращения с финансовыми инструментами важно иметь представление о самых важных составляющих мирового инвестиционного рынка.

История появления валютных рынков начала зарождаться еще в период существования Древнего Рима. Еще в те далекие времена существовали отношения по обмену валютой между разными странами мира. Во время существования Руси даже были такие люди, которых еще называли «менялы». Для них валюта была средством заработка. Эти люди оказывали услуги по размену денег. При этом они получали оплату за них.

Однако первые валютные рынки в привычном их понимании начали зарождаться в 19 веке. Сначала начали появляться национальные валютные рынки. Именно благодаря им каждый желающий мог приобрести валюту любой страны мира. В это же время развитие получила и фондовая биржа.

Современный валютный рынок практически безграничен. Форекс брокеры и многие другие его участники имеют возможность покупать валюту любой страны мира, не выходя из дома. Главное только иметь доступ к интернету и совершать сделки по купле-продаже валюты.

Валютный рынок это наиболее важная часть мирового хозяйства, которая очень чутко реагирует на политические и экономические события любой страны.

Валютные рынки мира

Современная мировая экономика практически не сможет работать на должном уровне, если не будет развитого финансового рынка. Одна из главных его составляющих — валютный рынок, представленный многочисленными видами. Его еще называют страховой рынок, потому что он обеспечивает страхование от валютных рисков.

На сегодняшний день имеется сформированная валютная система, которая основана на постоянно меняющихся валютных курсах и на развитии телекоммуникационных технологий. Валютные рынки, какими бы видами они ни были представлены, обладают всеми частями, входящими в состав обычного рынка:

• объекты и субъекты
• спрос и предложение
• структура
• коммуникации
• цены на товары
• инвестиции
• спекулянты

В мире имеется большое количество финансовых центров, где расположены самые крупные валютные рынки. Они расположены в таких городах, как:

• Париж
• Лондон
• Токио
• Сянган
• Цюрих

Также они есть и в других городах мира. Денежные средства, которые попадают в кругооборот, направляются в банковские учреждения. Одним из самых крупных по своему объему денежного оборота является валютный рынок Лондона. На нем совершаются сделки примерно на 500 миллиардов долларов. Если говорить не только про столицу Великобритании, но и про все государство в целом, то можно отметить, что его фондовый рынок считается одним из самых развитых в мире.

Виды валютных рынков

У валютного рынка имеется непростая структура, в которой просто необходимо разобраться для того что бы совершать выгодные валютные операции и принимать верные решения по тем или иным сделкам.

Валютный рынок подразделяется на несколько видов по следующим критериям:

1. По степени распространения валютных сделок: мировой валютный рынок, национальный валютный рынок.
2. По степени организации: биржевой валютный рынок, внебиржевой валютный рынок.
3. По отношению к валютным ограничениям: свободный, несвободный.
4. По режиму: с одним режимом, с двойным режимом.
5. По составу участников: прямой валютный рынок, брокерский валютный рынок.
6. По времени совершения сделок: срочный, наличный.
7. По контрактам: рынок валютных фьючерсов, рынок валютных опционов.

Мировой рынок

Мировой рынок представляет собой объединение рынков разных стран мира, соединенных между собой спутниковыми и кабельными коммуникациями. Они являются привлекательными для таких участников современного рынка, как инвестиционные компании. У мирового валютного рынка имеется одна важная задача, которая заключается в обслуживании денежных потоков, появляющихся при совершении международных финансовых операций. Объектом купли продажи может стать любой финансовый инструмент, выраженный в валюте.

Среди самых популярных объектов торговли выделяются:

• валютный депозит до востребования
• переводной вексель (тратта)
• аккредитив
• чек

Биржевой рынок

Биржевой валютный рынок на сегодняшний день отличается своей превосходной организацией. Одни из самых главных его представителей является валютная биржа, непосредственной частью которой является рынок ценных бумаг. На ней имеется целый свод правил, которые позволяют производить сделки с акциями, облигациями, фьючерсами и валютой.

Основной задачей такой биржи является мобилизация свободных финансовых средств посредством торговли ценными бумагами. Именно благодаря валютной бирже имеется возможность устанавливать рыночную стоимость той или иной валюты.

В целом биржевой рынок определяется, как рынок самых разных финансовых инструментов, который обладает определенным набором правил, регулирующих, как должна осуществляться каждая сделка. Он практически всегда предлагает купить или продать ценные бумаги, валюту и прочие инструменты, совершив сделки с высоким уровнем риска, но при этом с большой доходностью. Для минимализации рисков имеется хедж фонд. Он всегда действует в интересах инвестора.

Режимный

Режимный валютный рынок подразделяется на две категории:

• валютный рынок с одним режимом

Особенностью такого вида валютного рынка является тонкость в определении валютного курса. Используется метод фиксинга. Также определяется плавающий курс, который зависит во многом от спроса и предложения.

• валютный рынок с одним режимом

В нем могут использоваться и фиксированные и плавающие курсы валют в равной степени.

Временной (по совершению сделок)

Временной валютный рынок подразделяется на следующие категории:

• Наличный валютный рынок, который характеризуется тем, что на нем производятся конверсионные операции. Они получили название спот. Валютная поставка осуществляется в самые короткие сроки, которые могут и не превышать двое суток.
• Срочный валютный рынок отличается тем, что на нем все сделки совершаются практически мгновенно. Обмен валюты возможен сразу же.

Срочный валютный рынок характеризуется тем, что в него входят следующие виды рынков:

• Валютные фьючерсы. Такие сделки отличаются тем, что покупка валюты производится по определенной цене, которая была установлена на момент совершения сделки. Однако операция может быть отложена на заранее оговоренное время.
• Валютные форварды. Они заключаются не на валютной бирже, что и отличает их от фьючерсов. Они заключаются в письменном виде и не могут быть перепроданы. Такие сделки позволяют передавать права на активы другому собственнику.

Контрактный

Контрактный валютный рынок представляет собой рынок, на котором торговля осуществляется главным образом контрактами. Он может быть представлен сразу двумя подвидами:

• рынок валютных фьючерсов

Объектом проведения сделок купли продажи является контракт. Покупатель и продавец оговаривают сроки, в которые один сможет приобрести конкретный товар, а другой его продать по установленной цене.

• рынок валютных опционов

На таком типе рынка в качестве торгового инструмента выступает тоже контракт, но благодаря нему продавец и покупатель имеют возможность совершить сделку по нему по определенной цене в установленный день.

У валютных опционов и у валютных фьючерсов имеются отличительные качества. Сделки по первым заключаются не обязательно на бирже. Они могут заключаться и в других местах. А вот для того чтобы иметь дело с валютными фьючерсами без биржи не обойтись. В частности, такие сделки не являются редкостью для ММВБ.

Функции валютного рынка

Работу современной экономики очень сложно представить без валютного рынка. Именно благодаря нему между странами, которые являются экономическими партнерами, происходит бесперебойное финансовое сотрудничество. Однако у него кроме этого имеется еще большое количество важных функций:

• проведение всех финансовых расчетов и исполнение обязательств в установленные сроки
• предоставляет методы защиты от кредитных и валютных рисков
• валютные рынки разных стран мира могут взаимодействовать между собой благодаря мировому валютному рынку
• помогает разным странам мира создавать необходимые запасы валюты
• производит регулировку валютного курса путем использования спроса и предложения
• оказывает помощь в том, чтобы каждое государство мира могло реализовывать свою валютную политику
• помогает заработать на разнице валютных курсов

Как торговать на валютном рынке Форекс?

Сегодня имеется большое количество людей, которых привлекают отличные перспективы торговли на валютном рынке. Это возможность получать стабильный доход, и при этом затрачивать не много усилий. Главное только на начальных этапах разобраться, как зарабатывать. Ведь для этого нужно сделать большое количество вещей:

• найти хорошего брокера с отличными условиями сотрудничества и большим выбором торговых инструментов
• пройти обучение
• открыть торговый счет
• установить торговый терминал
• определиться со стратегией
• выбирать сделки и стараться на них зарабатывать

Выбор брокера

Торговля на валютном рынке осуществляется при помощи брокеров. Сегодня имеется немалое количество фирм, предлагающих надежное кредитное плечо и возможность осуществлять торговлю Форекс. Для того чтобы выбрать для себя оптимальную компанию для сотрудничества необходимо ознакомиться с условиями предоставления услуг, финансовыми инструментами, размером депозита и т.д. Чаще всего брокеры предлагают изначально пройти обучение. Они предоставляют для этого большое количество материалов, с которыми можно ознакомиться. Они помогут ознакомиться с принципами совершения сделок и выбрать стратегию, которая представляет собой набор правил. Им должен следовать трейдер даже если сделка изначально кажется убыточной.

ТОП брокерских компаний

Для торговли на валютном рынке может потребоваться профессиональная помощь брокеров. В настоящее время имеется ряд надежных брокерских компаний, среди которых выделяются:

• Альпари
• Forex4you
• Instaforex
• RoboForex

Для трейдеров, которые только начинают свой путь предлагается центовый счет Nano. Для того чтобы начать торговать будет достаточно не более двух долларов. Те клиенты, которые готовы больше вкладывать могут воспользоваться счетом Standard. Если не хочется торговать самостоятельно, можно воспользоваться ПАММ счетами, и получать стабильный заработок.

Также надежным брокером является компания Теле Трейд Групп. Она является лицензированной Центральным Банком нашей страны. Компания предлагает воспользоваться учебными счетами для тренировки в проведении сделок. Forex Club является еще одним весьма успешным брокером, который предлагает торговать не только валютой, но и прочими финансовыми инструментами. Среди них и акции ведущих российских фирм.

Открытие торгового счета

После проведения тренировки торговли на бирже при помощи демо счета, предлагаемого выбранным брокером, можно переходить к открытию реального счета, который поможет получать в качестве дохода настоящие деньги, а не виртуальные. Для открытия своего счета необходимо внести депозит. У каждого брокера установлена его минимальная сумма. В зависимости от того, на какие суммы трейдер готов заключать сделки, он может вносить суммы в большем или меньшем объеме от минимального депозита. Опытные трейдеры рекомендуют участвовать в сделках не менее чем на 250 долларов. Если же сумма сделки на валютном рынке будет меньше, то уровень рисков будет высоким.

Торговый терминал

Для торговли необходимо скачать и установить торговый терминал. Он обычно устанавливается непосредственно на компьютер. Однако сегодня становится все большее количество компаний, которые проводят онлайн торги. Для того чтобы начать принимать участие в сделках необходимо запустить торговый терминал и авторизоваться. Чтобы проводить сделки важно уметь производить технический и фундаментальный анализ рынка.

Риски при торговле

Не важно, будь то валютный, кредитный рынок и многие другие его разновидности, все равно любые финансовые операции будут сопровождаться с большими рисками. И на сайте любого брокера, которого собирается выбрать трейдер или уже выбрал будет указано, что во время совершения сделок на валютном рынке, есть риск потери капитала.

Этого практически невозможно избежать. Риски самых разных видов все равно будут встречаться и главное уметь с ними справляться. Это необходимо для проведения успешных сделок. Особенностью рынка является то, что она почти всегда идет против трейдера, что приводит к существенному сокращению баланса на его счету.

Скачки курсов

Для того чтобы предотвратить лишние потери своих средств из-за изменения валютного курса необходимо установить функцию «Stop Loss». Принцип его действия заключается в том, что сделка закрывается брокером даже если трейдер не находится в этой время в онлайн режиме в случае, если цена доходит до определенного уровня. Трейдерам очень часто приходится сталкиваться с финансовыми потерями, когда им не удается быть во время проведения сделки за компьютером. «Stop Loss» есть возможность запустить даже во время открытия позиции. Ведь на рынке могут появляться резкие ценовые колебания в любое время.

«Stop Loss» — в переводе с английского «прекратить потери». Выставляют данный ордер для того, чтобы ограничить потери средств при негативном развитии событий (ограничение убытков).

Возникновение паники

Психологические риски являются постоянными спутниками каждого современного трейдера новичка. Первое ощущение паники появляется после того, как он увидит на счету минусовой баланс после уплаты взноса. При этом человек начинает совершать ошибки под воздействием своих эмоций. Во время торговли на валютном рынке важно понимать, что в нее вовлечено большое количество людей, которые оказывают влияние друг на друга. При этом важно понимать, что не следует поступать так, как это делает большинство. Для получения прибыли важно для начала проанализировать ситуацию, и затем уже принимать решение.

Нерыночный риск

Имеется большое количество ситуаций, когда трейдер может столкнуться с потерей своих финансовых средств не из-за ситуации на рынке. Иногда случается технический сбой после того, как человек вступил в сделку, но у него еще пока не получилось включить Stop Loss. В результате отключении света или проблем с работой интернета, трейдер был оторван от сети. В итоге после того, как все наладилось, он узнает из новостей, что рынок пошел против него. Получилось, что он потерял свой депозит. Именно такие причины, не зависящие от рынка, и получили название нерыночные.

Участники валютного рынка

Участники валютного рынка могут подразделяться на представителей первого уровня и второго. Первый уровень — это категория обменных пунктов, где осуществляется проведение обменных валютных операций. Этот уровень практически не влияет на валютный курс разных стран мира. На их изменение влияет второй уровень или категория маркет-мейкеров.

К таким участникам относятся:

• коммерческие банки
• брокеры
• финансовые учреждения
• транснациональные компании

Для получения стабильного дохода торговля на валютном рынке является оптимальным вариантом для многих начинающих трейдеров. В нем задействовано большое количество участников, деятельность которых влияет на курсы валют. Для успешной торговли важно знать, как устроен рынок, какие функции он выполняет. Во время торговли не стоит забывать и о рисках, с которыми сопряжены практически все валютные операции.

В результате изучения главы 8 студент должен:

знать

• • сущность, функции, инфраструктуру и основных участников международного валютного рынка;
• • историю формирования и законы развития международного валютного рынка;
• • способы анализа и обработки данных по инфраструктуре международного валютного рынка;
• • закономерности функционирования международного валютного рынка;
• • основные источники и способы получения информации о международном валютном рынке;

уметь

• • анализировать процессы и явления, происходящие на международном валютном рынке;
• • вести поиск информации о состоянии и тенденциях развития международного валютного рынка;
• • анализировать во взаимосвязи процессы и институты международного валютного рынка;
• • выявлять проблемы экономического характера при анализе конкретных ситуаций, возникающих на международном валютном рынке;

владеть

• • навыками выработки системного, целостного взгляда на проблемы функционирования и развития международного валютного рынка;
• • навыками обработки и использования полученной информации в области международного валютного рынка;
• • методами анализа объектов купли-продажи на международном валютном рынке;
• • методологией экономических исследований в области международного валютного рынка;
• • навыками принятия управленческих решений в области инфраструктуры международного валютного рынка;
• • терминологией в области международного валютного рынка.

Понятие международного валютного рынка и его эволюция

Международный валютный рынок – один из сегментов международного финансового рынка. Он представляет собой специфически оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения.

Существуют и другие определения международного валютного рынка (МВР). По экономической сущности под международным валютным рынком понимается сфера экономических отношений, связанных с осуществлением сделок купли-продажи валютных ценностей, а также с инвестированием капитала в валюте. С функциональной точки зрения МВР можно рассматривать как совокупность различных операций с валютой и валютными ценностями, в том числе осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, диверсификация валютных резервов, валютные интервенции, спекулятивные операции. С институциональной точки зрения МВР представляет собой совокупность участников мирового финансового рынка, осуществляющих операции с валютой, в том числе валютных бирж, уполномоченных банков, брокерских компаний, иностранных банков и компаний и пр. Валютный рынок, определяемый с институциональной точки зрения, называют форексным (foreign exchange market, forex). С организационно-технической точки зрения под МВР понимается совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой участников валютного рынка. Под валютным рынком может пониматься официальный международный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и валютных ценностей.

Международный валютный рынок имеет три ключевых особенности. Во-первых, организационно-институциональный механизм международного валютного рынка, обеспечивающий выполнение валютных операций, включает развитую инфраструктуру: коммерческие банки, уполномоченные вести валютные операции; центральные банки; биржи; брокерские компании; сберегательные и кредитные банки, ассоциации и фонды; страховые и инвестиционные компании; пенсионные фонды; инвестиционные банки и фонды и пр. Все участники международного валютного рынка действуют на основе принципов, зафиксированных в национальных и международных законодательных актах и в обычаях деловой практики. Эта особенность отличает международный валютный рынок от различных нелегальных форм обращения иностранной валюты («серых» и «черных»).

Во-вторых, важной особенностью международного валютного рынка является его способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала и международные расчеты. Международный валютный рынок – механизм соизмерения, сопоставления и обмена валют отдельных стран. Это дает ему возможность регулировать движение товаров и услуг в сфере международных экономических отношений, куплю-продажу иностранной валюты, оборот ценных бумаг и кредитов в иностранной валюте и других валютных инструментов.

В-третьих, особенность международного валютного рынка, как и любого другого рынка, состоит в том, что его функционирование основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На международном валютном рынке национальные валюты теряют свое качество единственного законного платежного средства на территории соответствующего национального государства. Они становятся объектами сравнения и международной рыночной оценки. При такой оценке учитываются способности каждой валюты выступать в роли средства платежа и меры стоимости в международном масштабе. В результате на международном валютном рынке валюта каждой страны получает международную стоимостную оценку в виде пропорций ее обмена на валюты других стран. Также учитываются возможности обратимости (конвертируемости) валют и их способности выполнять резервную функцию.

Помимо трех основных особенностей современный международный валютный рынок характеризуется рядом дополнительных особенностей, вытекающих из практики его функционирования:

• • техника валютных операций унифицирована;
• • широко развиты операции с целью страхования валютных и кредитных рисков;
• • операции совершаются в течение суток непрерывно, попеременно во всех частях света;
• • расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков;
• • валютные курсы нестабильны;
• • арбитражные и спекулятивные операции намного превосходят по объему обменные операции (купли-продажи).

Объектом купли-продажи на МБР, т.е. своеобразным товаром этого рынка, выступают валюты и валютные ценности. Валюта на международном валютном рынке представляет собой собственно национальную валюту (наличную), валютные средства (безналичные) и международные коллективные расчетные единицы.

Валюта – это денежные средства государств в форме наличных денег и безналичных платежных и расчетных средств (переводных коммерческих векселей или тратт; банковских векселей; банковских переводов; телеграфных переводов; переводов по электронной банковской системе СВИФТ и пр.). Кроме того, долгое время (до 1976 г.) универсальным средством платежа и расчетов на международном валютном рынке было золото (в форме монет и слитков). Международные коллективные расчетные единицы используются на международном валютном рынке с 1946 г. (момента создания Бреттон-Вудской международной валютной системы и в ее рамках Международного валютного фонда). Для осуществления расчетов стран – участниц МВФ между собой для записей на счетах использовалась коллективная счетная единица, которую назвали СДР. Курс коллективной валюты СДР рассчитывался как средневзвешенная цена стандартной валютной корзины, состоящей из 16 валют промышленно развитых стран (до появления евро в 2002 г.). СДР никогда не существовали в наличной форме, а лишь в виде записей на счетах стран в МВФ. После 2002 г. курс СДР рассчитывается как средневзвешенная величина курсов валют, входящих в стандартную корзину, состоящую из пяти валют: доллара США, евро, японской иены, британского фунта стерлингов и швейцарского франка. Другой пример коллективной валюты, долгое время существовавшей в безналичной форме, а затем ставшей наличной, – ЭКЮ (European Currency Unii). Эта валютная единица существовала в безналичной форме для расчетов стран – участниц ЕЭС, а с 2002 г. стала и средством наличных расчетов, получив название евро (рис. 8.1).

Рис. 8.1. Развитие валютных инструментов сделок на международном валютном рынке

Древнейшим валютным средством расчетов на международном рынке было золото, которое демонетизировали (т.е. оно перестало быть международным средством расчетов на международном валютном рынке) в 1976 г. на Ямайской валютной конференции. Инструментом валютных сделок на международном валютном рынке с развитием в XV–XVI вв. в Европе внешней торговли становятся переводные коммерческие векселя (тратты) – требования, выписанные экспортером или кредитором на импортера или должника (в виде согласия на оплату (простой) или приказа заплатить третьему лицу (переводной)). С развитием в XVIII в. банков коммерческие векселя стали вытесняться банковскими – т.е. векселями, выставленными банком одной страны на своего иностранного корреспондента (через систему корреспондентских счетов – ЛОРО и НОСТРО). Банковский чек – письменный приказ банка-владельца авуаров (счетов в иностранных банках) за границей своему банку-корреснонденту о перечислении определенной суммы с его текущего счета держателю чека. Экспортеры, получив такие чеки, передают их банкам. На современных международных валютных рынках широко используются банковские переводы (почтовые и (или) телеграфные). Перевод – это приказ банка своему банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сумму в иностранной валюте со своего счета – НОСТРО. И вексель, и чек, и перевод – это кредитные средства расчетов, которые заменили на международном валютном рынке золото и существенно экономят издержки обращения. С развитием с 1970-х гг. системы СВИФТ для переводов стали использоваться электронные средства связи.

Из рис. 8.1 видно, что понятие «валюта» на международном валютном рынке значительно расширилось: от золота в слитках и монетах до коллективных международных расчетных единиц (СДР, евро и пр.) и электронных денег.

Под валютными ценностями понимаются иностранная валюта и внешние ценные бумаги, выписанные в иностранной валюте. Под внешними ценными бумагами понимаются ценные бумаги, имеющие номинал в иностранной валюте и не относящиеся к внутренним ценным бумагам.

Международные операции с валютой требуют организации стандартизированной инфраструктуры, обеспечивающей обращение валюты и валютных ценностей, что приводит к образованию международного валютного рынка. Операции купли-продажи валют в основном в форме меняльного дела существовали давно. Однако собственно организованный международный валютный рынок сформировался лишь в конце XIX в., когда начался быстрый рост международных хозяйственных связей в связи с развитием транспорта (железные дороги, пароходы, позже самолеты) и средств связи (телеграф, телефон). Предпосылки формирования международного валютного рынка можно представить следующим образом (рис. 8.2).

Рис. 8.2. Предпосылки образования международного валютного рынка

Исторически международный валютный рынок формировался одновременно с международным кредитным и международным фондовым рынком. Развитие внешней торговли и других форм мирохозяйственных связей (движение капиталов, туризм, услуги, частные переводы и пр.) привело к объективной необходимости структурировать и оформить организационно операции купли-продажи валют в экспортно-импортных операциях и операциях, связанных с движением капиталов, получением иностранных банковских кредитов, осуществлением международных банковских расчетов, валютным обслуживанием многочисленных требований и обязательств по получению и уплате дивидендов, займов кредитов, приобретению иностранных ценных бумаг. Спрос и предложение валюты по всем этим многочисленным требованиям и обязательствам мог обеспечить только хорошо структурированный и организованный международный валютный рынок.

С конца XIX в. международный валютный рынок функционирует не стихийно, а как организационно оформленная система международных валютных операций, регулируемая международными правовыми нормами, законодательными актами, обычаями международного права и международными соглашениями.

Кроме системы валют и валютного курса важным элементом международного валютного рынка является система валютной ликвидности и регулирования платежных балансов. Валютная ликвидность – это способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. Международная валютная ликвидность достигается сбалансированностью всех национальных платежных балансов. Поскольку платежный баланс – это соотношение международных требований и обязательств данной страны, то международная валютная ликвидность – это равенство всех сумм положительных сальдо платежных балансов стран – участниц международной валютной системы с суммами отрицательных сальдо платежных балансов других стран.

Валютный компонент международного валютного рынка прошел путь от золотого стандарта до современной системы расчетов в девизах и коллективных валютах. Понятие «девиза» тесно связано на международном валютном рынке с понятием «валюта». Девиза – это любое платежное средство в иностранной валюте, применяемое в операциях международного валютного рынка. Особой категорией иностранных валют на международном валютном рынке, регулируемом законами международного валютного рынка, являются ключевые валюты (резервные). Такими резервными или ключевыми валютами (key currencies) долгое время (с 1922 по 1936 г.) были французский франк, британский фунт стерлингов и доллар США (в Генуэзской валютной системе золотого стандарта в урезанных формах: золото-слиткового для франка и фунта и в полной золото-монетной форме для доллара США). Затем, после Второй мировой войны (в 1946 г.) роль ключевых валют для расчетов на международном валютном рынке приняли на себя доллар США и британский фунт стерлингов (золото-девизный стандарт).

Это международное решение было принято странами – участницами новой международной валютной системы, оформленной законодательно в 1946 г. в курортном городе Бреттон-Вудсе в США. В соответствии с Бреттон-Вудскими валютными соглашениями на международном валютном рынке сохранялась система «урезанного» золотого стандарта: купля-продажа и другие рыночные операции с валютами осуществлялись в ключевых валютах (долларе США и британском фунте) и в золотых слитках. В соответствии с Бреттон-Вудским валютным механизмом расчеты на международном валютном рынке осуществлялись в американском долларе и британском фунте, в свою очередь разменных в золото по официальной цене ($35 = 1 тройской унции золота)• Статус валюты, равной золоту, достаточно долгое время смог выдержать только доллар США (британский фунт перестал быть ключевой валютой на международном валютном рынке еще в начале 1960-х гг.). Ведь статус ключевой подразумевал, что в любой момент страны – участницы Бреттон-Вудской валютной системы могли разменять накопленные в результате международных расчетов доллары США на золото по официальной цене. Законодательно было установлено, что такой свободный размен должен осуществляться из запасов Федерального резервного казначейства США, т.е. из национальных золотых резервов этого государства. Тем самым США брали на себя функцию поддерживать всю сбалансированную систему расчетов на международном валютном рынке за счет своих золотых запасов.

Бреттон-Вудская валютная система также как Генуэзская представляла собой урезанную (неполную) форму золотого стандарта, когда валюты – участницы международного валютного рынка обменивались на золото не непосредственно, а опосредовано: через ключевую валюту – доллар США. Такая международная валютная система получила название золото-девизной и просуществовала до начала 1970-х гг. Юридически же отмена Бреттон-Вудской валютной системы урезанного золотого стандарта и законодательное закрепление новой, так называемой мультивалютной системы, когда купля-продажа и другие операции на международном валютном рынке осуществляются в любой стабильной конвертируемой национальной или коллективной валюте по взаимному согласию контрагентов, было оформлено на международной валютной конференции стран – участниц МВФ в 1976 г. в Кингстоне на Ямайке (см. гл. 5 и 6).

Коллективные валюты впервые появились как средство международных расчетов в 1944 г. в Бреттон-Вудских соглашениях по МВФ. Потребность международного валютного рынка в коллективных валютах объясняется необходимостью страхования рисков валютных потерь при обменных и других операциях, зависящего от нестабильности курсов отдельных национальных валют. В коллективных валютах (евро, например) курс более стабилен, так как за ним стоит не отдельная национальная экономика, а объединенные экономики нескольких стран.

Международный валютный рынок представляет собой подверженную кризисам структуру. С момента образования международный валютный рынок пережил несколько циклических кризисов (табл. 8.1).

Таблица 8.1

Эволюция международного валютного рынка: кризисная составляющая и посткризисное реформирование

Годы	Кризис
	Кризис Парижской валютной системы
1929 1936	Кризис международной системы золотослиткового и золотометаллического стандарта
1971 1976	Кризис Бреттон-Вудской валютной системы
	Кризис внешней задолженности развивающихся стран и угроза международного дефолта
	Мексиканский региональный валютный кризис
	Региональный валютный кризис в Юго-Восточной Азии
	Валютный кризис в России

Развитие международного валютного рынка проходит последовательно следующие этапы: создание → кризис → реформа → функционирование → кризис → реформа… Закономерность такой ритмичности функционирования международного валютного рынка объясняется тем, что он тесно связан со всей мировой хозяйственной системой. Цикличность развития мировой экономики (оживление → подъем → кризис → спад), накладываясь на международный валютный рынок, дает цикличность кризисов. Создание Генуэзской системы золото-слиткового и золото-монетного стандарта для международного валютного рынка наложилось на послевоенное оживление и подъем всей мировой экономики (1920-е гг.), а ее кризис – связан с Великой депрессией 1929–1933 гг. и Второй мировой войной. Создание Бреттон-Вудской системы организации международного валютного рынка совпало с окончанием войны, послевоенным восстановлением европейской экономики и дальнейшим (1950–1960-е гг.) оживлением и подъемом мировой экономики. Кризис Бреттон-Вудской системы (золото-девизный стандарт, ключевая валюта – доллар, фиксированные валютные курсы) произошел в 1970-х гг. Он совпал по времени с мировым экономическим кризисом, который был особенно обострен мировым энергетическим кризисом. Создание новой организационной системы международного валютного рынка протекало на фоне оживления и последующего подъема мировой экономики в конце 1970-х гг. Ямайская система мультидевизного стандарта для операций на международном валютном рынке (мультивалютные международные расчеты, плавающие валютные курсы) полностью соответствовала новому состоянию мирохозяйственных связей и началу перехода к глобальной экономике. Последующее функционирование международного валютного рынка (с конца 1970-х гг. по настоящее время) не раз нарушалось региональными и локальными валютными кризисами. Они периодически вспыхивают в мировой валютно-экономической системе и следуют за экономическими потрясениями и кризисами в отдельных сегментах мировой экономики. Речь идет о кризисе внешней задолженности развивающихся стран в 1982 г., мексиканском валютном кризисе (1994 г.), валютном кризисе в Юго-Восточной Азии (1997 г.), валютном кризисе в России в 1998 г. Не следует считать, что все эти региональные и локальные валютные кризисы проходили бесследно для международного валютного рынка. За этими кризисами следовали частичные реформы: после кризиса внешних долгов развивающихся стран в 1982 г. полностью поменялась роль МВФ и группы МБРР на международном валютном рынке. Кризисы 1990-х гг. (банковские и долговые) привели к значительным реформам на международном валютном рынке, вплоть до смены основополагающей экономической концепции его функционирования: от монетаристской теории саморегулирующегося рынка и свободно плавающих валютных курсов до концепции Дж. Стиглица о разумном сочетании рыночного саморегулирования и надрыночного регулирования (2002 г.) с одновременным значительным сокращением функций МВФ в системе международного валютного рынка.

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• • основные дефиниции, структуру, участников мирового валютного рынка;
• • место и роль рынка валют в мировой экономике и международных экономических отношениях;

уметь

• анализировать состояние, основные тенденции и динамику мирового валютного рынка;

владеть

• техникой проведения основных видов валютных операций на мировом рынке валют.

Основы организации мирового валютного рынка: структура, участники

Валютный рынок – сфера экономических отношений по купле-продаже иностранной валюты и валютных ценностей. Валютный рынок – составная часть мирового финансового рынка. По своей сути валютный рынок является универсальным рынком валютных активов. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с организацией международных расчетов, миграцией капитала, туризмом, диверсификацией валютных резервов, проведением валютных интервенций, спекулятивных и арбитражных операций. Валютный рынок по сути обслуживает наряду с покупкой (конверсией валют) и различные виды сделок, присущие другим сегментам финансового рынка, таким как денежный рынок, рынок ценных бумаг и т.д. При этом он обладает рядом специфических особенностей: не имеет географических границ, определенного места расположения, функционирует круглосуточно, на нем действует неограниченное количество участников, он обладает высокой степенью ликвидности.

Валютный рынок можно рассматривать с функциональной, институциональной и организационно-технической точек зрения. Валютный рынок исполняет функции, общие для всех сегментов финансового рынка:

• • коммерческую (обеспечение участникам необходимых условий для торговли валютными активами):
• • ценовую (установление такого уровня валютного курса, при котором валютный рынок в целом будет находиться в равновесии);
• • информационную (обеспечение участников валютного рынка информацией о валютных курсах и динамике торгов):
• • регулирующую (движение валютных средств в регионы и отрасли, которые обеспечивают в данный момент наивысшую эффективность финансовых вложений).

Основными участниками валютного рынка выступают:

• • транснациональные и мультинациональные коммерческие банки;
• • институциональные инвесторы (инвестиционные, хеджевые фонды, пенсионные фонды и т.д.);
• • центральные банки, которые не только проводят непосредственно валютные операции, но и, будучи надзорными органами, устанавливают правила проведения валютных операций на внутренних валютных рынках;
• • промышленные, торговые, финансовые компании, частные лица и иные хозяйствующие субъекты;
• • различные международные и государственные организации (органы власти).

Последние две категории участников осуществляют валютные операции на валютном рынке через банки и иные финансовые институты, имеющие право на проведение указанных операций. Следует отдельно сказать о валютных биржах, которые также можно рассматривать как участников валютного рынка.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность банков, инвестиционных компаний, фондовых и валютных бирж, брокерских контор, осуществляющих валютные операции. При этом более 90% валютных операций осуществляется на межбанковском сегменте, а оставшиеся – на биржевом.

С организационно-технической точки зрения валютный рынок есть совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих валютные операции.

С точки зрения финансовых технологий мировой валютный рынок – это сетевой рынок, имеющий узловые официальные финансовые центры, скрепленные друг с другом устойчивыми организационно-экономическими связями, где совершается купля-продажа валютных ценностей по курсу, который складывается на основе спроса и предложения.

Специфическим сегментом валютного рынка является еврорынок. Для того чтобы понять суть валютных операций на рынке евровалют, нужно выяснить, что такое евровалюта. Многие считают, что евровалюта – это валюта, размещенная в банках Европы, но это неверное утверждение, поскольку «евро» указывает не на размещение валюты в Европе, а на то, что данная валюта вышла за пределы страны-эмитента и больше ею не контролируется. Например, евродоллар – это доллар, который находится в банках за пределами США, и не обязательно в банках Европы. Суть валютных операций на рынке евровалют заключается в том, что сделки по купле-продаже евровалюты носят специфический характер и занимают отдельную нишу на валютном рынке. Следует обратить внимание на то, что рынок евровалют находится под двойным контролем: страны, где в данный момент находится конкретная валюта, и страны-эмитента. Но, как уже было отмечено, страна-эмитент не имеет права на регулирование движения евровалюты, которая вышла за ее пределы. Этот факт также следует отнести к важнейшим аспектам сути валютных операций на рынке евровалют.

Евродоллар – это депозит в долларах вне США. Если Citibank в Лондоне поместит депозит в долларах США в Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне, то будет иметь место сделка в евродолларах. Такие операции не подчиняются регламентации Федеральной резервной системы США. При определенных условиях подобная схема позволяет получить доход на капитал в долларах США больше, чем в самих США.

Пространственная структура валютного рынка представляет различные географические сегменты торговли иностранными валютами. Выделяются внутренние (национальные) валютные рынки, а также такие крупнейшие региональные валютные рынки, как Европейский (в Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Монреале) и Азиатский (в Токио, Гонконге, Сингапуре, Бахрейне).

Внутренний валютный рынок – рынок одной из стран. Внутренний валютный рынок России состоит из местных валютных рынков. К ним относятся рынки Центрального, Северо-Западного, Уральского, Сибирского, Дальневосточного, Южного, Поволжского регионов с центрами в межбанковских валютных биржах: Московская межбанковская валютная биржа, Санкт-Петербургская валютная биржа, Уральская региональная биржа в Екатеринбурге, Сибирская межбанковская биржа в Новосибирске, Азиатско-Тихоокеанская биржа во Владивостоке, Ростовская и Краснодарская валютные биржи, Самарская и Нижегородская валютные биржи.

Мировой валютный рынок (ФОРЕКС – FOREX – FOReign EXchange market) формировался в два этапа. На первом этапе, который проходил параллельно с созданием рынка евровалют (начато 1960-х гг.), происходило расширение конвертируемости национальных валют для нерезидентов. На втором этапе, в 1980-х гг., происходила либерализация валютных операций для резидентов. Повышенная мобильность капиталов создала условия для высокодоходных валютных сделок между резидентами и нерезидентами в крупнейших финансовых центрах. На мировом валютном рынке сегодня обращаются огромные объемы валютных ценностей, и они постоянно растут. Каждый год последние 10 лет объем операций увеличивается в среднем на 5–7%. В начале 2010 г. ежедневный объем торгов превысил 1,9 трлн долл. в день, а еще в 2001 г. он составлял 1,2 трлн долл. По прогнозам, в ближайшее десятилетие торговый оборот может возрасти до 8 трлн долл. в день. На мировом валютном рынке обычно котируются не все валюты, а только наиболее используемые участниками рынка. Обычно на внутреннем рынке это национальные денежные единицы, на региональных рынках – резервные валюты. Главным объектом валютных отношений на еврорынке является американский доллар, обслуживающий подавляющее большинство сделок (около 90%).

Таким образом, мировой валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Он представляет собой цепь тесно связанных между собой системой спутниковой и мобильной связи мировых региональных валютных рынков. Между этими рынками постоянно происходит перелив средств в зависимости от текущей информации, прогнозов ведущих участников рынка относительно положения тех или иных валют. В связи с расположением мировых рынков в разных часовых поясах можно сказать, что мировой валютный рынок работает круглосуточно. Крупная всемирная торговля начинается утром в Токио и Сиднее, перемещается в Гонконг и Сингапур, далее смещается во Франкфурт, Цюрих и Лондон, Нью-Йорк и заканчивается в Сан-Франциско и Лос-Анджелесе. Международный валютный рынок отличается наибольшей интенсивностью и ликвидностью в первые часы после полудня по европейскому времени, так как в этот момент одновременно работают центры торговли валютой в Европе и на восточном побережье США.

По отношению к валютным ограничениям выделяют свободные и несвободные валютные рынки. Валютный рынок с ограничениями называется несвободным, без ограничений – свободным. Валютные ограничения – система государственных мер по установлению порядка проведения валютных операций. Они могут включать меры по целевому регулированию платежей и переводов иностранной, национальной валюты за границу, в том числе операции по репатриации прибыли, полное или частичное запрещение купли-продажи валюты. Валютные ограничения могут применяться как по текущим международным платежам и расчетным операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала.

По видам ваттных курсов различают рынки: с одним и с двойным режимом. Валютный рынок с одним режимом – это рынок со свободными валютными курсами, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом – это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего валютных курсов. Введение двойного валютного режима используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным кредитными и финансовыми рынками. Она призвана ограничить влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данной страны.